Impact de l’environnement Macroéconomique sur le coût du capital des entreprises marocaines cotées en bourse

Résumé

L’entreprise est une unité appartenant à son système financier et macroéconomique. Par conséquent, elle ne peut pas être évaluée indépendamment de son environnement. La problématique du coût du capital est liée à la fois à l’environnement interne et externe de l’entreprise. En d’autres termes, le coût du capital d’une entreprise ne peut pas être estimé uniquement sur la base de ses indicateurs financiers, il dépend également des risques encourus sur le plan macroéconomique. Le coût du capital influence la nature et le niveau des investissements réalisés par l’entreprise puisque l’évaluation de ces projets nécessite une connaissance préalable du coût du capital afin de mesurer la valeur créée et le taux de rentabilité actuarial d’investissement. L’objectif de ce travail est la recherche des déterminants macroéconomiques du coût du capital des entreprises marocaines cotées en bourse de Casablanca. Les travaux empiriques qui ont constitué une base de ce travail de recherche, sont principalement les fondements empiriques de l’Arbitrage Pricing Theory « APT » en tant que modèle d’évaluation des actifs financiers basé sur des facteurs macroéconomiques influençant la rentabilité des actifs financiers.