Canaux de transmission, Instabilité Financière et Taux de Change: Le Cas de la Zone MENA

Résumé

Cette recherche vise à identifier les canaux de transmission des chocs via le canal du taux de change et leurs effets sur la vulnérabilité financière pour un échantillon de 11 pays  de la zone MENA durant la période 1990-2018.  En utilisant un modèle Panel VAR, nos résultats montrent que le taux de change interagit par une relation causale avec le compte courant, les réserves de change, la dollarisation du système bancaire et le crédit intérieur. Nous montrons qu'une dépréciation de la monnaie nationale entraîne une diminution du compte courant et des réserves de change ainsi qu'une augmentation du crédit intérieur. Cela dit, le compte courant, les réserves de change et le crédit intérieur sont des canaux de transmission de l'instabilité financière.