Influence des marchés boursiers français et américain sur le marché boursier marocain

Résumé

L’adoption des modèles internes de mesure du risque de marché a été une étape majeure dans la régulation financière marocaine, la diversité des méthodes de gestion de risque qui existent et la spécificité de chacune d’entre elles impliquent une vigilance particulière dans son application en fonction de la nature du marché boursier concerné. En effet, la connaissance du lien de causalité existant entre indices bousiers devient essentiel pour la mise en place des politiques adaptées. L’objectif de cet article est de montrer que les modèles VAR classiques peuvent être utilisés avec la régression Gini (VAR-Gini) afin d’étudier la relation de causalité pouvant exister entre MASI, le CAC40 et le SP500. En présence de valeurs aberrantes le recours à la régression de Gini permet d’obtenir des estimateurs plus robustes à l’aide des modèles VAR. En effet, nous avons déterminé la causalité classique et celle de Granger au sens Gini. Au regard des relations que le Maroc entretient avec ses deux principaux partenaires commerciaux français et américain, l’étude de la causalité a prouvé que l’évolution de l’indice boursier MASI dépend étroitement des indices boursiers SP500 et CAC40.