Analyse Financière : Le Potential Payback Period (PPP), une alternative au Price Earnings Ratio (PER) pour évaluer les entreprises temporairement déficitaires – Étude de cas : Intel Corp

Résumé

L’évaluation des actions à l’aide du Price Earnings Ratio (PER) devient problématique lorsque les bénéfices sont négatifs ou proches de zéro, rendant l’indicateur inopérant. L’objectif de cet article est de proposer une alternative robuste à travers une version adaptée du Potential Payback Period (PPP), permettant d’évaluer les entreprises en situation de pertes temporaires ou de redressement. Sur le plan méthodologique, nous combinons une modélisation analytique du PPP adapté à une application empirique portant sur Intel Corporation, entreprise technologique en mutation stratégique. La formule développée isole les premières années déficitaires, puis actualise les bénéfices futurs croissants afin d’estimer un délai théorique de récupération du prix de l’action. Les résultats montrent que, malgré des pertes en 2024, Intel présente un potentiel bénéficiaire à partir de 2025, avec un PPP estimé à neuf ans et un taux de rendement implicite de 8,01 %. Cette recherche met en lumière l’intérêt du PPP adapté comme outil d’évaluation prospectif, rigoureux et flexible, particulièrement pertinent dans les contextes où le PER classique échoue à refléter la valeur fondamentale. Elle ouvre des perspectives d’utilisation dans l’analyse financière des entreprises innovantes, cycliques ou en transformation.